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原油期货上市5个多月以来首次交割 服务实体经济初见成效

时间:2018-09-16 11:17 来源:shunshiwang.com 作者:期货配资网 阅读:

  原油期货作为我国第一个对外开放的期货品种,它的上市,包括交割,受到了各界的广泛关注。特别是海外投资者都非常关心监管规则、合约设计和整个制度流程。首次交割顺利完成,意味着这个品种上市成功,大量海外投资者未来会放心进入这个市场。而是否有海外投资者的积极参与,也体现了上海国际能源交易中心(INE)原油期货在全球定价方面的能力。因此,原油期货的首次交割,备受包括监管层以及各参与方和海外市场的关注。

  于瀛蛟:原油期货的上市踩到了非常好的历史时机上。我建议下一步从国家层面要大力发展现货市场,以及跟它相关的场外市场。

  王震:我对于原油期货的未来走势很有信心。最近相关部委和石油企业都在推进提升油气勘探开发力度的工作,中国国内原油生产还是有潜力的。中国不仅是一个重要的原油消费大国,也是一个很重要的原油生产大国。从实体经济角度来讲,我国又是一个制造业大国,石油产业链齐全,需要原油期货服务实体经济

  三是适时推出原油期权。期权与期货具有不同的风险管理功能,在原油期货成熟的基础上,可以推出原油期货期权,从而进一步丰富原油衍生品体系,满足实体企业差异化的风险管理需求。

  另外,基于流动性的增强,也增加了很多经营的策略和手段。比如说跨期之间货物的套利。当期货价格出现套利空间的时候,结合运费和仓储设施,结合资本的成本,可以完成跨区域跨品质的套利。同时,对于实体企业还有一个比较大的意义就是,很多企业如果不具备外汇保护能力,它可以通过原油期货一次性完成价格外汇的双重价格对冲,这是非常方便的。对于原油期货来讲,我们可以一次性完成价格和汇率的双重风险的对冲,这对实体企业而言,非常便利。

  9月3日开始,上海原油期货迎来上市以来的首次交割,受到市场广泛关注。为什么市场如此关注原油期货首次交割?原油期货上市5个多月以来,呈现出哪些特点?对我国期货业国际化的引领作用体现在何处?对服务实体经济已发挥了哪些作用?日前,3位嘉宾来到经济日报·中国经济网“金融深一度”节目,就这些话题开展了深入解读和探讨。

  王震:上海原油期货总体上紧跟国际原油期货,特别是与布伦特原油有着非常高度的相关性。也就是说,上海原油期货目前更多的是跟随国际市场。就像一个新生儿,要去学习。只有学得像了,跟得紧了,慢慢地大家会关注。毕竟我国有石油消费市场和宏观经济较高速增长的优势。最近一段时间,汇率波动增大,上海原油期货人民币计价,对于相关企业来讲,增加了一种同时管理价格和汇率波动风险的工具。相信随着时间的推移,特别是油气体制改革的深入推进和期货制度的完善,参与者的分布会更广泛,也更加均衡,上海原油期货也会慢慢形成相对独立的行情。

  于瀛蛟:上海原油期货,表达亚洲声音,要能够真实反映亚洲的供需关系,这是我们建立原油期货最核心的初衷。

  罗旭峰:我认为,我国原油期货呈现出以下几个特点。

  随着成品油价格进一步市场化,汽油、柴油这些石油产品都有必要推出其期货合约,从而形成一个完整的石油系列品种。这有助于原油期货更加市场化、国际化,最终成为一个反映亚洲市场的力量。

  于瀛蛟:对于一个初上的期货品种来讲,发展比较健康。上海原油期货与国际主流的期货合约的相关性非常强。与迪拜安曼原油是93%,布伦特90%,WTI也接近82%,同时原油期货跟国内主流化工品的相关性也达到85%以上。80%以上都可以做套保,这对于整个相关产业以及境外相关品种来讲,都具有一个非常好的相关性,这是原油期货健康的一个体征之一。

  走完合约“最后一公里”

  同时,我国原油期货跟其他的原油期货计价基准有一个最大区别是,在需求地建原油期货。像布伦特、WTI以及安曼原油,都是在原产地去建标杆,但是上海原油期货是在需求地。这标志着我们需要从外面去引入原油,作为计价的现货标的。目前的7种标的原油中,除了胜利原油之外,其他的6种都是从海外进口。如果不引入海外的参与者,走向国际就没有任何意义。所以如果我们想表达自己的声音,一定要让境外投资者、境外参与者进来,大家一起来参与,真正体现在亚洲区域的原油期货的价格发现。

  原油期货的推出,是我国期货业国际化起航的起点。对于我国期货业国际化的引领作用,是否已有初步体现?

  我国原油期货上市运行以来,呈现了哪些特点?

  中国融入世界市场,世界也拥抱中国市场。我们应积极投身到这样的趋势当中。原油期货首次顺利交割,是为中国进入世界市场走了最初的一公里,同时也向海外投资者表明,中国的人民币计价、保税交割的这样一个原油期货品种,制度设计是成功的。

(责任编辑:顺势而为)

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